三变怀抱着虫虫(何美钿 饰)伫立于街市之中，两人目光长久交汇，虫虫骤然放声哭泣。先前与虫虫比试饮酒之人追赶而至，三变抬腿将其踹向远处，随即迈着迅捷步伐离开城池。
三变携虫虫抵达白云寺，慧能等僧众对于三变的突然现身亦感到颇为讶异。此刻，三变的手臂因持续负重而痉挛抽搐，虫虫自其怀中坠落。杜宽与豆豆重新见到虫虫和三变，四人皆洋溢喜悦之情，共同立下永不分离的誓言。
深夜时分，楚楚(胡可 饰)独自静坐于月色之中，耳畔忽然飘来“衣带渐宽终不悔……”的诗句吟诵。楚楚猛然回首，发现三变已悄然立于面前。两人随即展开紧密相拥。楼下阴影之处，潘妈妈正抬头凝视着楚楚房间的窗户，目睹两人相拥的身影映在窗棂之上，潘妈妈的面容逐渐转为晦暗。天色完全明亮后，三变为楚楚的居所题写了“青莲阁”三字匾额。当时正值降雨，三变引导楚楚行至窗边，只见整条街道满是撑伞来往的行人，每把伞面上皆印有楚楚的名字。楚楚依偎在三变身侧。街道转角处，杜宽与虫虫等人仍在向路人无偿分发雨伞。自三变将九皇叔义子打成重伤后，钱塘各处的青楼便时常遭受其党羽的滋扰。
九皇叔义子纵火焚烧寺院。三变率领众人冲破烈焰包围，与义子麾下人马展开激战。吴刀未曾料想此地聚集了众多武艺高强之辈，遂趁混乱之际遁逃。九皇叔义子挟持秀香作为人质仓皇逃命，三变等人迫于形势只得任其离去。此时秀香已遭受严重摧残，在义子刀锋之下选择了自我了断。三变勃然大怒，将义子身躯斩为数段，仍觉愤懑难平，欲前往诛杀出卖秀香的鸨母，被众人阻拦而未能施行滥杀。
怡红院此时已是空无一人。三变将秀香遗体安放于桃花林中，离去时低声吟诵“秀香家住桃花径……”的词句，不觉间泪水浸湿衣襟。一支火把坠入桃花林，漫天飞舞的花瓣在火焰中化为缕缕青烟，逐渐消散于空气之中。这场变故使得三变内心蒙上深重阴影，而钱塘的风月场所依旧在权势倾轧中飘摇不定。那些印有楚楚名字的纸伞仍在街巷间流动，仿佛诉说着未尽的纠葛。白云寺的僧众开始修缮焚毁的殿宇，杜宽与虫虫等人则协助维持秩序，但众人皆知九皇叔势力不会就此罢休。潘妈妈在暗处观察着事态发展，窗棂上的剪影虽已消失，她心中的盘算却未曾停歇。细雨继续浸润着青莲阁的匾额，墨迹在潮湿空气中微微晕染，如同这段纷繁往事般逐渐化开。桃花林的灰烬随风飘散，那些灼热的花瓣终归于尘土，唯有余烬中的淡淡香气，证明着曾经绚烂的存在。三变立于寺门遥望天际，手中紧握的半截伞骨折射出冷冽微光，远方街市的人声隐约可闻，新的波澜正在寻常景象下悄然酝酿。