廖骏雄于1960年8月20日在中国香港出生，其家族背景颇为显赫，他出身于新界五大家族之一的上水乡廖氏家族。他的父亲廖润琛是当地颇具声望的乡绅，同时也拥有太平绅士的头衔。此外，他的姑丈是新界乡议局的前任主席张人龙，而他的表哥则是广为人知的武打演员傅声。在1978年，时年18岁的廖骏雄选择进入演艺行业，并成功入读了第8期TVB艺员训练班。经过系统的学习，他于1979年正式毕业，随后与TVB签约，开始了自己的演艺生涯。在早期阶段，他主要活跃于电视剧和电影的拍摄工作，参与了不少作品的演出。后来，他曾一度尝试转向商业领域发展，但由于种种原因，此次从商的经历并未取得预期的成功，经营状况并不理想。
于1978年成功考入第八期无线电视艺员训练班，与汤镇业、艾威、李成昌等人成为同班同学，在完成系统学习后便正式与TVB签约，由此开启了其漫长的演艺生涯。他最初广为人知是在1984年的电视剧《天师执位》中，凭借饰演“大粒癦”一角给观众留下了深刻印象。此后，他陆续参演了多部脍炙人口的作品，包括在《北斗双雄》与《射雕英雄传》中饰演江南七怪之一的张阿生，以及在《成吉思汗》、《天地男儿》、《鹿鼎记》等剧中出演行颠和尚等角色。此外，他在电影领域也有所建树，曾参与《猛鬼差馆》、《富贵再三逼人》、《我未成年》等影片的拍摄。作为TVB资深的甘草演员，他尤其擅长刻画那些围绕在主角身边的朋友、性格豪爽重情重义的江湖人物，以及充满喜感、令人过目不忘的各类配角形象。在2017年，他选择复出并参演了网剧《反黑》，在剧中饰演高佬忠一角；到了2019年，他又在ViuTV剧集《理想国》的单元剧中出演了一位露宿者。即便在2021年接受化疗期间，他依然坚持表演工作，客串出演了《隐形战队》等作品。其演艺生涯中的多个经典瞬间也被记录在剧照之中，例如《鹿鼎记》剧照、《神雕侠侣》剧照、《天地男儿》剧照以及《天龙八部》剧照，这些影像都成为了他职业生涯的生动注脚。
据香港媒体报道，演员廖骏雄于2021年4月因胃部持续不适前往就医，经详细检查后确诊罹患胃癌，且病情已发展至第四期。在听取医生的专业建议后，他当即决定接受胃部切除手术，术后持续配合使用标靶药物并进行化学治疗，直至2022年8月，其体内癌指数终于恢复至正常范围。然而，2024年初，他的癌症不幸复发，随后接受了胆管手术并经历了多次住院治疗。最终，廖骏雄于2024年5月18日凌晨在香港东华医院逝世，终年63岁。在家庭方面，其子廖家爵追随父亲的脚步，同样投身演艺事业，成为一名演员，并已参与演出包括《隐形战队》《法言人》在内的多部作品。
廖骏雄于上世纪九十年代选择离开服务多年的TVB，转而投身商业领域，然而初期经营并不顺利，一度累积了高达百万元的债务。此后，他积极调整人生方向，成功转型为一名专注于环保理念的木匠，开启了新的事业篇章。他的家族背景颇为显赫，出身于新界五大家族中历史悠久的上水乡廖氏家族，其父亲廖润琛曾担任太平绅士一职，在社会上享有声望；姑丈张人龙则是新界乡议局的前任主席，在地方事务中具有重要影响力，而表哥傅声更是广为人知的著名武打演员，在影视界留下了深刻印记。近年来，处于半退休状态的廖骏雄生活趋于闲适，时常与包括影星周润发在内的多位好友一同登山跑步，享受自然与友谊带来的乐趣。
汤镇业在谈及廖骏雄时，对其为人给予了高度评价，称赞他性格慷慨大方、待人真诚且极为重情重义，日常生活中总是面带亲切笑容，因此在演艺圈内人缘极佳，与众多同行建立了深厚而持久的友谊。李力持导演则用“受台前幕后一致表扬的杰出表演艺术家”来形容他，充分肯定了廖骏雄多年来为香港影视艺术事业所做出的重要贡献。在专业演技方面，业界普遍认为他拥有深厚的表演功底，无论面对反派还是正面人物，都能轻松驾驭并准确把握角色内核，其演绎总是细腻入微、淋漓尽致。尤其值得称道的是，他在《天龙八部》中塑造的吐蕃王子以及在《天师执位》中饰演的大粒癦等角色，已成为观众记忆中难以超越的经典形象，充分展现了其宽广的戏路与出色的角色塑造能力。